Макроэкономические показатели

Экономика переживает болезненную макроэкономическую корректировку, тяжесть которой усугубляется войной. Острый политический кризис, разразившийся в конце 2013 года, застал Украину в тот момент, когда ее экономика столкнулось с серьезными трудностями. С середины 2012 года в стране продолжался экономический спад; результатом непоследовательной политики предыдущего правительства стали значительные внутренние и внешние дисбалансы; ухудшение нормативно-правовой среды и делового климата, а также повсеместная коррупция подавляли инвестиционную активность и выталкивали из страны иностранных инвесторов; банковский сектор накопил большие объемы кредитов, выданных политически ангажированным фигурам, и оказался уязвимым для возможного оттока капиталов. По мере развития кризиса и роста давления на международные резервы НБУ в начале февраля 2014 года отказался от политики привязки курса гривны, позволив ему снизиться за период с февраля по сентябрь 2014 года на 40%; это подстегнуло инфляцию, негативно отразилось на внутреннем спросе и балансах государственных и частных предприятий. Банки, столкнувшиеся в первые девять месяцев 2014 года с массовым оттоком вкладов населения в размере почти 25% от их общей суммы (с корректировкой на девальвацию национальной валюты), урезали объемы кредитования. Кроме того, к середине октября было объявлено о банкротстве 26 малых и средних банков. Чтобы не утратить контроль над бюджетным дефицитом, правительство ввело программу жесткой экономии государственных средств и повысило тарифы на энергоснабжение для населения и предприятий. Одновременно с этим имели место экономические потери вследствие событий в Крыму и крупномасштабного разрушения производственных мощностей и инфраструктуры на востоке Украины. Объем экспорта в Россию, являвшуюся крупнейшим торговым партнером страны, сократился за первые восемь месяцев 2014 года на 25%.

В апреле 2014 года Украине был предоставлен резервный кредит МВФ сроком на 24 месяца. Целью этой программы (в объеме около 17,1 млрд. долл. США) является стабилизация и восстановление сбалансированности экономики, прежде всего за счет: i) поддержания гибкого обменного курса и перехода к середине 2015 года в режим инфляционного таргетирования; ii) стабилизации финансовой системы; iii) сокращения структурного дефицита государственных финансов с помощью комбинации мер по увеличению бюджетных поступлений и сокращению расходов, а также путем выполнения фискальных обязательств на ближайшую перспективу; iv) модернизации и реструктурирования энергетики, включая сокращение к 2018 году квазифискальных убытков «Нафтогаза»; v) проведения всеобъемлющих структурных реформ, способствующих сокращению дисбалансов в экономике, ограничению коррупции и улучшению делового климата. Соглашение о резервном кредите МВФ открыло для Украины возможность получения помощи также из других многосторонних и двусторонних источников. Всемирным банком уже утверждены и предоставлены два кредита на проведение политики развития (для поддержки бюджета и финансовой системы) на общую сумму 1,25 млрд. долл. США, а Европейский союз обязался предоставить два пакета макрофинансовой помощи в размере 1,61 млрд. евро, из которых уже перечислены 0,6 млрд. евро. В мае 2014 года украинским правительством были выпущены облигации на 1 млрд. долл. США под гарантии Соединенных Штатов Америки.

Перспективы экономики остаются весьма неопределенными. Согласно текущим прогнозам, сокращение ВВП по итогам 2014 года составит 9%, а в 2015 году – 3%. Внутренний спрос, по всей вероятности, будет оставаться слабым из-за мер фискальной консолидации, снижения реальных доходов населения и сокращения объема кредитования банковским сектором. Главным фактором неопределенности по‑прежнему является ситуация на востоке Украины. Затягивание и обострение вооруженного противостояния и дальнейший разрыв торговых связей с Россией грозят серьезным ухудшением экономических перспектив. Напротив, стабилизация положения в восточных районах страны может открыть путь к восстановлению промышленности и инфраструктуры и общему повышению уверенности в завтрашнем дне. Либерализация торговли с Европейским союзом и девальвация гривны могут способствовать увеличению экспорта. Шансы на оживление экономики в средне- и долгосрочной перспективе будут зависеть от того, удастся ли правительству провести структурные реформы и привлечь прямые иностранные инвестиции.

Основные изменения в области проведения структурных реформ

Столкнувшись с экономическими вызовами такого масштаба, новое правительство и президент Украины выступили с инициативой важных структурных реформ. В рамках программы МВФ властями начаты далеко идущие преобразования, включая реформы в энергетическом секторе, реструктуризацию банковской системы, улучшение делового климата, корректировку фискальной сферы и налогового администрирования. Правительством принят закон о государственных закупках, повышающий их прозрачность, перекрыт ряд крупных каналов уклонения от налогов и введен мораторий до конца 2014 года на проверку предприятий контрольными органами (за исключением налоговой службы). В интересах скоординированного проведения реформ в мае 2014 года ЕБРР подписал с правительством страны Меморандум о взаимопонимании относительно Украинской антикоррупционной инициативы, предусматривающей создание института омбудсмена для содействия справедливому обращению с предпринимателями. Наряду с этим в июле 2014 года был сформирован Национальный совет реформ под председательством президента, а в октябре 2014 года парламент принял закон о создании Антикоррупционного бюро, наделенного широкими следственными полномочиями в соответствии с передовой практикой в этой области. Однако задачи в области реформ поистине грандиозны, и многие из них (борьба с коррупцией, преобразования в органах правопорядка, судебной системе и государственном аппарате) либо еще не начали решаться, либо решены лишь частично.

В июне 2014 года Украина завершила процесс подписания СА/УВЗСТ с Европейским союзом. Это рассматривается как важная веха в истории Украины и может стать внешней гарантией последовательного проведения институциональных общесистемных реформ. Соглашение предусматривает взаимную открытость рынков товаров и услуг, снижение тарифов и нетарифных барьеров и постепенное приближение действующих в Украине норм и правил к стандартам ЕС. В июле и августе 2014 года Россия ввела запрет на импорт украинских сыров, молока и молочных продуктов, соков, сои, семян подсолнечника, некоторых видов алкогольных напитков и других продуктов питания, и рассматривала возможность введения в отношении других товаров тарифного режима наиболее благоприятствуемой нации. В сентябре 2014 года между Европейским союзом и Украиной была достигнута договоренность об отсрочке ввода в действие УВЗСТ до конца 2015 года, с односторонним предоставлением Европейским союзом Украине автономных преференций в торговле на тот же срок. Это может снизить риск, связанный с дополнительными мерами России в области торговли, и улучшить положение украинских производителей, а также бюджетную ситуацию в стране. С другой стороны, результатом этого может стать отсрочка необходимых реформ.

Реструктуризация энергетического сектора начата по трем основным направлениям: субсидии, дезинтеграция «Нафтогаза» и диверсификация газовых поставок. В мае 2014 года правительство начало с повышения тарифов на газ для населения. Затем в июле 2014 года была также увеличена плата за отопление, что позволило устранить одну из форм субсидирования данного сектора. Планируется дальнейшее постепенное повышение тарифов, с выходом к 2018 году на уровень, обеспечивающий покрытие издержек. Параллельно правительство стало готовить программу поддержки домохозяйств с низкими доходами, призванную смягчить последствия роста тарифов. В качестве второго шага правительство заявило о своем намерении разделить государственную энергетическую монополию «Нафтогаз» на несколько более мелких фирм и продать около 25% ее активов частным владельцам путем первичного размещения акций. В августе 2014 года парламентом был принят закон о полном разделении газотранспортной системы (трубопроводов и подземных хранилищ), а также об отделении от «Нафтогаза» предприятия «Укртрансгаз», что даст возможность привлечь к управлению этими активами западных партнеров. Разукрупнение «Нафтогаза» сулит немалые выгоды, включая привлечение иностранных инвестиций в модернизацию газотранспортной системы и улучшение надзора. Наконец, в ситуации неурегулированного спора с «Газпромом», приостановившим поставки газа с середины июня 2014 года, Украина подписала в конце апреля 2014 года соглашение о реверсных поставках газа из Словакии. По этому соглашению страна сможет ежегодно получать до 10 млрд. кубометров газа через новый соединительный трубопровод. Реверсные поставки начались в сентябре 2014 года. При поддержке Европейского союза Украина и Россия 30 октября согласовали сделку по поставкам газа в сумме 4,6 млрд. долл. США. Достигнутое соглашение призвано способствовать решению проблем задолженности в сфере энергоснабжения и является промежуточным решением, которое обеспечит поставки газа в Украину и Европу в зимние месяцы.

Трансформируется финансовый сектор. В начале февраля 2014 года НБУ отказался от своей давней политики и перешел от фиксированного к плавающему курсу гривны. В рамках программы МВФ Национальный банк обязался постепенно вводить режим инфляционного таргетирования и приступил к разработке необходимых для него элементов. Целевые показатели инфляции могут послужить точкой отсчета при перестройке рамок денежно-кредитной политики НБУ. В то же время Национальный банк, столкнувшись с вновь возросшим давлением на валютный курс в августе и сентябре 2014 года, существенно ужесточил валютные ограничения. НБУ также стремится к совершенствованию функции банковского надзора. Укрепляются нормативные основы реорганизации банков по линии Фонда гарантирования вкладов (ФГВ), а сам ФГВ рекапитализуется. Проведенные в соответствии с программой МВФ оценки качества активов и стресс-тесты показали, что девять из 15 крупнейших банков страны нуждаются в рекапитализации на общую сумму 56 млрд. гривен (около 4,3 млрд. долл. США). Несколько банков объявили об увеличении своего капитала. НБУ также приступил к повышению собственного потенциала, начав проведение глубокой организационной, функциональной и кадровой реструктуризации.

Правительство отменило требования о получении коммерческими структурами целого ряда разрешений и дало понять, что смягчение норм регулирования продолжится. В апреле 2014 года новое правительство сократило со 143 до 60 количество разрешений и согласований, требующихся для коммерческой деятельности предприятий различных отраслей. В июле 2014 года парламент принял в первом чтении законопроект о 30-процентном сокращении числа обязательных разрешений на ведение коммерческой деятельности и переходе на электронную систему их выдачи. В августе 2014 года министерство экономического развития и торговли опубликовало подробный план мероприятий по смягчению режима регулирования, включающий около 800 шагов по сокращению бюрократии. Стремясь усовершенствовать процедуры возврата налога на добавленную стоимость (НДС) и повысить их прозрачность, правительство выпустило государственные обязательства по НДС на общую сумму 7 млрд. гривен, которыми планируется компенсировать накопленную ранее задолженность по возврату НДС. Правительством был также предложен план упрощения налоговой системы путем сокращения числа взимаемых налогов с 22 до 9 и уменьшения лазеек для их неуплаты.