Доклад о переходном процессе за 2014 год Инновации в переходном процессе

Потоки капитала

Чистый приток капитала в регион операций ЕБРР являлся неустойчивым, что отражает и общую нестабильность, характерную для притока капитала на развивающиеся рынки, и такие региональные факторы, как кризис в Украине. Чистый приток капитала снизился в третьем квартале 2013 года после усиления ожиданий того, что меры количественного смягчения будут свернуты. Турция, где за счет притока капитала, помимо ПИИ, финансируется значительная часть дефицита текущего счета, явилась одной из стран с развивающимся рынком, на которых наиболее сильно сказалось такое сокращение притока капитала. Воздействие свертывания упомянутых мер в последующие кварталы ослабло, однако в начале 2014 года вновь усилился отток капитала, особенно из России и региона ВЕК, по мере эскалации напряженности в Украине (см. диаграмму М.10). В первой половине 2014 года объем синдицированного кредитования региона снизился на 58% по сравнению с предыдущим годом, причем основная доля такого снижения пришлась на Россию и Турцию, тогда как в мировом масштабе объем синдицированного кредитования вырос за тот же период на 7%.

Диаграмма M.10
  Все страны в регионе операций ЕБРР   ЦЕБ и ЮВЕ   Турция   Россия   ЮВС  
  • Приток ПИИ
  • Потоки, помимо ПИИ
  • Отток ПИИ
  • Всего

Источник: данные национальных органов, предоставленные компанией “CEIC Data”, и расчеты авторов.
Примечание. Данные заимствованы из счетов движения капитальных средств и бухгалтерского учета отдельных стран в регионе операций ЕБРР. Потоки частного капитала, помимо ПИИ, составляются из суммы счета движения капитала, портфельных инвестиций, прочих инвестиций, а также чистых ошибок и пропусков. В некоторых странах статья чистых ошибок и пропусков представляет собой важный канал финансирования дефицита текущего счета или крупный канал для вывода капитала за границу, что обусловливает необходимость ее учета.