Начинает вырисовываться четкая – пусть, хотя и предварительная – картина взаимосвязи между доступом к кредитованию и инновационной деятельностью: такую деятельность осуществляют, как правило, те фирмы, которые подали заявку на кредит и получили его. Меньшая вероятность инноваций обнаруживается, прежде всего, у фирм, не обращавшихся за кредитом, – возможно, потому, что отсутствие у них интереса к получению заемного финансирования совпадает с недостатком инновационного потенциала.

По фирмам, которым удалось получить кредиты, в таблице 4.1 приведена также информация и о типах предоставивших их банков. Из всех фирм только 17% привлекали заемные средства из государственных банков, 29% – из частных отечественных банков и 54% – из иностранных банков. Сказывается ли на инвестиционной активности тип банка, дающего фирме заем?

Из таблицы 4.1 (как и из не приводимого здесь дополнительного анализа) можно предположить, что нет. Имеются определенные факты, свидетельствующие о том, что клиенты государственных и иностранных банков более склонны к инновациям, однако такие различения достаточно малы и не находят подтверждения в статистике, причем они могут исчезать при учете других присущих фирмам характеристик.

На диаграмме 4.4 проиллюстрировано обновление продукции и технологий в фирмах, сталкивающихся с кредитными ограничениями, и в фирмах, не испытывающих их, в отдельных странах с переходной экономикой. Почти во всех странах не испытывающие ограничений фирмы осуществляют большие объемы инновационной деятельности, чем фирмы, сталкивающие с кредитными ограничениями.

Диаграмма 4.5 построена на данных по тому же набору стран. Горизонтальная ось отображает долю фирм, сталкивающихся с кредитными ограничениями, а на вертикальной оси показаны различия между инновационной деятельностью фирм, сталкивающихся с ограничениями, и фирм, не испытывающих их. Эти различия служат приблизительным показателем совокупной чувствительности инноваций по отношению к кредитным ограничениям в той или иной стране. Они отражают степень, в которой уменьшение кредитных ограничений может стимулировать внутрифирменные инновации в существующих в стране экономических, политических и институциональных условиях.

На диаграмме показано, что в некоторых странах (например, в Азербайджане и Украине) ограничение кредитования фирм представляет собой распространенное явление. Вместе с тем в таких странах не наблюдается практически никаких различий между фирмами, сталкивающимися с кредитными ограничениями, и фирмами, не испытывающими их, в плане их отношения к инновациям. Исходя из этого, можно предположить, что доступ к кредитованию мало влияет на инновационную деятельность в этих странах, а большее воздействие оказывают такие сдерживающие факторы, как недостаточная квалификация рабочей силы или коррупция (см. главу 3). С другой стороны, в таких странах, как Беларусь, Литва, Россия и Румыния, не только имеется значительное число фирм, сталкивающихся с кредитными ограничениями, но и доступ к банковскому кредитованию, как представляется, достаточно сильно влияет на инновационную активность.

На диаграмме 4.6 показано, что даже внутри стран – на уровне городов – наблюдается отрицательная корреляция между ограничением кредитования фирм и инновационной деятельностью. В остальной части этой главы эта взаимосвязь рассматривается более подробно.

Для проведения такого дополнительного анализа имеются две основные причины. Во-первых, более подробное изучение необходимо для учета других внутрифирменных характеристик, чтобы максимально соблюсти оговорку «при прочих равных условиях». Во-вторых, явно отрицательная корреляция между кредитными ограничениями и инновациями отнюдь необязательно означает, что кредитные ограничения ведут к снижению инновационной активности. Возможно, что такая причинно-следственная связь имеет обратное направление, то есть когда фирмы с успехом осуществляют инновационную деятельность, банки более охотно финансируют их, уменьшая тем самым кредитные ограничения. Один из способов решения этой проблемы заключается в том, чтобы учитывать только те кредитные ограничения, которые обусловлены не специфичными для фирм факторами. Поэтому остальная часть настоящей статьи посвящена воздействию кредитных ограничений, вызванных экзогенными различиями в банковской среде, на фоне которой функционировала каждая из включенных в обследование BEEPS фирм.