Доклад о переходном процессе за 2014 год Инновации в переходном процессе

http://2014.tr-ebrd.com/wp-content/uploads/2014/10/Azerbaijan-RU.jpg) top left;" title="Азербайджан">

Основные события

  • Большая зависимость экономики страны от добычи углеводородов вскрыла ее уязвимые места. В прошлом году из-за ряда сбоев в процессе нефтедобычи темпы экономического роста в стране значительно замедлились. За пределами углеводородного сектора экономика продолжала расти, подпитываемая государственными расходами. Показатели инфляции оставались низкими, уровни профицита платежного баланса и бюджета медленно падали.
  • Азербайджан осваивал международные рынки капитала. Два размещения еврооблигаций, осуществленные в 2014 году государством и госбанком, нашли положительный отклик у инвесторов и сделали более заметным участие страны в сделках на международных финансовых рынках.
  • По-прежнему остаются нерешенными проблемы в области диверсификации экономики. Меры по диверсификации экономики страны не столько способствовали улучшению бизнес-среды и обеспечению равных условий деятельности, сколько носили в основном характер фискальных и кредитных стимулов.

Ключевые приоритеты на 2015 год

  • Для правительства страны одним из ключевых приоритетов остается диверсификация экономики. Для уменьшения зависимости от углеводородного сектора необходимо добиваться дальнейших результатов в вопросах улучшения бизнес-климата страны, борьбы с коррупцией и усиления антимонопольной политики. Завершение процесса вступления страны во Всемирную торговую организацию могло бы создать условия для увеличения притока иностранных инвестиций и с течением времени стимулировать развитие ненефтяного сектора экономики.
  • Руководству страны следует и далее улучшать условия развития финансового сектора и рынков капиталов. Реструктуризация и прозрачная приватизация крупного госбанка – Международного банка Азербайджана (МБА) – позволит укрепить банковский сектор, перевести его на коммерческую основу и, в конечном счете, прекратить директивное кредитование.
  • Правительству следует усилить меры политики по управлению нефтяным богатством страны. Нынешние и будущие поколения только выиграют от введения в бюджетно-налоговую политику страны правила, предусматривающего сглаживание межпоколенческих перепадов в распределении нефтяного богатства и поддержание бюджетной дисциплины в периоды высоких цен на нефть. Будущие государственные инвестиционные проекты должны быть направлены на увеличение потенциала экономического роста и дополнять инвестиции частного сектора.

БОЛЬШАЯ ЗАВИСИМОСТЬ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ ОТ ДОБЫЧИ УГЛЕВОДОРОДОВ ВСКРЫЛА ЕЕ УЯЗВИМЫЕ МЕСТА

АЗЕРБАЙДЖАН ОСВАИВАЛ МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ КАПИТАЛА

ПО-ПРЕЖНЕМУ ОСТАЮТСЯ НЕРЕШЕННЫМИ ПРОБЛЕМЫ В ОБЛАСТИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ЭКОНОМИКИ

Показатели переходного процесса по секторам за 2014 год
Корпоративный сектор Энергетика Инфраструктура Финансовые организации

Источник: ЕБРР.
Примечание. ФО – финансовые организации; ИКТ – информационно-коммуникационные технологии; ВКХ – водопроводно-канализационное хозяйство; СИДФУ – страхование и другие финансовые услуги; инв. фонды – инвестиционные фонды.


Основные макроэкономические показатели (%)

  2010
год
2011
год
2012
год
2013
год
2014
год
          прогноз
Рост ВВП 5,0 0,1 2,2 5,8 3,0
Инфляция (в среднем) 5,7 7,9 1,0 2,4 1,5
Сальдо госбюджета/ВВП 14,0 11,6 3,8 1,4 0,3
Баланс текущего счета/ВВП 28,0 26,5 21,8 16,7 14,6
Чистые ПИИ/ВВП 0,6 1,4 1,1 1,5 0,6
Внешний долг/ВВП 21,3 20,4 17,0
Валовые резервы/ВВП 12,1 15,9 16,4 19,6
Кредитование частного сектора/ВВП 17,9 17,6 20,1 25,5

Макроэкономические показатели

Волатильность показателей экономического роста. В 2014 году закончился период высоких темпов экономического роста, достигнутых в 2013 году благодаря обусловленному выборами буму в сферах кредитования и государственных расходов, а также стабилизации уровней нефтедобычи. Темпы роста замедлились с 5,8% в 2013 году до — согласно предварительным расчетам — 2,5% в годовом исчислении в первые девять месяцев 2014 года. На показателях роста отрицательно сказалось неожиданное падение объемов нефтедобычи в начале 2014 года. Ненефтяной сектор экономики продолжал стремительно развиваться, хотя и несколько медленнее, чем раньше. Отмеченный в декабре 2013 года значительный скачок цен на топливо, произошедший впервые с 2007 года, не имел длительных последствий, а темпы инфляции, сдерживаемые стабильными ценами на продовольственные товары, оставались низкими: 1% в годовом исчислении по состоянию на июль 2014 года.

Внешнеэкономические показатели страны выглядят стабильными, но постепенно ухудшаются. При относительной стабильности цен на нефть доходы от экспорта углеводородов оставались практически неизменными. Объемы импорта продукции, не связанной с нефтедобычей, продолжали резко возрастать, подпитываемые ростом душевых доходов и объемов потребительского кредита. В результате, общий профицит текущего счета упал еще больше – с 22% ВВП в  2012 году до 17% ВВП в 2013 году. Введенный в апреле 2014 года запрет на ввоз в страну поддержанных автомобилей ряда категорий, не отвечающих требованиям класса «Евро 4» по автомобильному топливу, позволил ненадолго остановить эту тенденцию, о чем свидетельствуют предварительные данные по импорту за второй квартал 2014 года. Внешнеэкономические «подушки безопасности» работали по-прежнему надежно: на конец июня 2014 года золотовалютные резервы и активы Нефтяного фонда составили  49,1 млрд. долл. США (65% ВВП). Центральный банк Азербайджана (ЦБА) по-прежнему обеспечивал стабильность обменного курса маната по отношению к американскому доллару.

Несмотря на сохраняющиеся положительные перспективы развития в ближайшем будущем, долгосрочные перспективы экономического роста зависят от результативности курса реформ. В ближайшей перспективе самыми серьезными вызовами будут оставаться резкие скачки цен на нефть и сбои в нефтедобыче. Вместе с тем наличие у государства крупных золотовалютных резервов позволяет ему смягчать существующие риски. За последнее десятилетие правительству удалось раскрыть углеводородный потенциал страны и, как следствие, способствовать ее экономическому росту и снижению уровня бедности. В последние годы стали очевидными границы роста, основанного на ресурсной базе. Несмотря на постепенное снижение зависимости экономики, бюджета и экспорта от углеводородов, возможности устойчивого развития ненефтяного сектора экономики без постоянно принимаемых государством мер к его стимулированию остаются неясными. Для обеспечения устойчивого развития в долгосрочной перспективе необходимо твердо держать курс на проведение структурных реформ, нацеленных на стимулирование конкуренции, создание благоприятных условий для функционирования открытой экономики и торговли.


Основные изменения в области проведения структурных реформ

При проведении структурных реформ достигнуты определенные результаты, но многие из проблем по-прежнему остаются нерешенными. Как отмечается в «Докладе о глобальной конкурентоспособности за 2014-2015 годы» Всемирного экономического форума, Азербайджан сохранил за собой относительно высокое место в рейтинге конкурентоспособности – 38-е из 144, заняв второе место среди стран бывшего СССР. Этот высокий рейтинг страны главным образом обусловлен стабильностью ее макроэкономического положения. Вместе с тем коррупция по-прежнему представляет собой серьезную проблему, несмотря на ряд принятых в последние годы руководством страны мер по борьбе с нею и улучшению системы управления сферой государственных услуг. Согласно индексу восприятия коррупции организации «Трансперенси Интернешнл», Азербайджан в 2013 году занимал всего лишь 127-е место, поднявшись со 139-го места в 2012 году. В целом, условия бизнес-среды в секторах, не связанных с нефтедобычей, по-прежнему остаются неблагоприятными, о чем свидетельствует относительно низкий рейтинг страны в области ведения бизнеса (80-е место из 189, согласно докладу Всемирного банка «Doing business» за 2015 год»). В результате, приток иностранных инвестиций в ненефтяной сектор экономики является ограниченным.

На международных рынках капитала увеличилось присутствие государственных и корпоративных участников. В марте 2014 года Азербайджан осуществил свою первую эмиссию государственных еврооблигаций с 10-летним сроком погашения, в результате чего привлек 1,25 млрд. долл. США. Размещение этих облигаций вызвало большой интерес со стороны инвесторов и, согласно сообщениям, число поступивших заявок на их приобретение в три раза превысило намеченную сумму подписки. Конечная доходность облигаций была установлена на уровне 5%, что примерно на 220 базисных пунктов выше доходности 10-летних казначейских обязательств США. Успешное размещение государственных облигаций создало условия для совершения других сделок. В июне 2014 года МБА осуществил первую эмиссию 5-летних еврооблигаций на сумму 500 млн. долл. США с доходностью 5,625%. Рынок капитала страны продолжает развиваться. В конце 2014 года планируется провести первичное открытое размещение акций одной из отечественных компаний, специализирующихся в области информационных технологий.

Процесс диверсификации экономики страны идет вяло. Диверсификация экономики рассматривается правительством страны как одна из неотложных приоритетных задач. В своей концепции «Азербайджан 2020: взгляд в будущее», опубликованной в конце 2012 года, руководство страны рассматривает меры повышения конкурентоспособности и наращивания объемов экспорта в качестве необходимых шагов на пути становления ненефтяного сектора экономики. Подход правительства страны к вопросам становления ненефтяного сектора главным образом предусматривает реализацию на государственные средства инфраструктурных проектов, связанных с использованием нефтяного богатства, и прямое участие государства в мероприятиях по стимулированию процессов диверсификации выпускаемой продукции, о чем свидетельствует его стремление заняться строительством промышленных парков. На сегодня это еще не проявилось в ярко выраженной динамике роста экспортных отраслей, не связанных с энергетикой — так в 2013 году их доля в стоимостном выражении составила всего 6% — и не привело к значительному увеличению сегмента частного сектора на рынке труда. В парламенте страны уже долго ждет своего рассмотрения новый кодекс по вопросам конкуренции, и сроки его принятия и ввода в действие остаются неясными.

Реализация крупных инфраструктурных проектов идет по графику. В 2013 году Азербайджан постановил считать Трансанатолийский (ТАНАП) и Трансадриатический (ТАП) трубопроводы главными каналами доставки каспийского газа его европейским потребителям. В мае 2014 года договор управления строительством ТАНАП был заключен с австралийской фирмой «WorleyParsons». Строительство трубопровода ТАНАП протяженностью 1 841 км и с первоначальной пропускной способностью 16 млрд. кубометров газа в год обойдется, согласно расчетам, в 10–11 млрд. долл. США и должно быть завершено в 2018 году. По проекту строительства трубопровода ТАП его акционеры планируют организовать конкурс на заключение договоров строительного подряда в конце 2014 или начале 2015 года. В течение прошлого года активно заключались договоры на разработку проекта «Шах-Дениз II». В то же время происходили сбои в графиках строительства нового порта под Баку (сроки завершения первой очереди которого были перенесены с июня 2014 на начало 2015 года) и железной дороги по маршруту Баку-Тбилиси-Карс.

По-прежнему расширялись посреднические операции в финансовом секторе. После того, как в середине 2012 года, когда Центральный банк страны объявил об установлении для банков нового минимального норматива достаточности капитала на уровне 50 млн. манат (64 млн. долл. США), коммерческие банки начали увеличивать объемы своего капитала. В ноябре 2013 года ЦБА перенес сроки выхода на этот новый норматив с 2014 на 2015 год. По состоянию на июль 2014 года положение с капитализацией банков выглядело стабильным: средние показатели капитализации всех 44 банков превышали минимальный норматив достаточности капитала примерно на 70%. Несмотря на высокую степень их капитализации и малые объемы невозвратных кредитов (НВК), в официальную статистику по НВК попадает только доля кредитов с просроченными платежами в счет уплаты процентных ставок и погашения основной суммы кредитов, и в результате в ней не полностью отражаются качественные характеристики кредитов, находящихся на балансах банков. На долю государственного МБА приходится примерно одна треть всех кредитов, выданных банковской системой страны. В начале 2014 года МБА решил ограничить ускоряющиеся темпы перехода коммерческих банков на кредитование физических лиц путем ужесточения требований к потребительскому кредиту и ограничения нормативов отношения суммы покупки к сумме кредита в области автокредитования. Кроме того, были ужесточены правила резервирования и требования к классификации невозвратных кредитов. По мере совершенствования усилиями МБА инфраструктуры для совершения транзакций в безналичной форме, включая выпуск пластиковых карт, установку платежных терминалов и автоматизированных кассовых аппаратов, объемы безналичных платежей населения продолжали стабильно расти.